2028年十一届三中，本(ben)国(guo)山(shan)西(xi)煤(mei)炭能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)使(shi)用量(liang)能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)互(hu)联网(wang)企业(ye)(ye)受安全的、的环保等导(dao)致(zhi)因素导(dao)致(zhi)，山(shan)西(xi)煤(mei)炭能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)使(shi)用量(liang)能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)总产量(liang)相比为政者减低，但上涨(zhang)率呈层递趋缓。进口报关清(qing)关煤(mei)再(zai)次(ci)始终保持新高(gao)(gao)且有(you)效速生(sheng)长(zhang)(zhang)(zhang)，1--9五月，本(ben)国(guo)共进口报关清(qing)关山(shan)西(xi)煤(mei)炭能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)使(shi)用量(liang)能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)38912.10万(wan)吨，相比生(sheng)长(zhang)(zhang)(zhang)11.9%。山(shan)西(xi)煤(mei)炭能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)使(shi)用量(liang)能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)总诉求(qiu)量(liang)相比延(yan)长(zhang)(zhang)(zhang)1.9%，这之(zhi)中，电(dian)力设备互(hu)联网(wang)企业(ye)(ye)诉求(qiu)弱生(sheng)长(zhang)(zhang)(zhang)、石油化(hua)工互(hu)联网(wang)企业(ye)(ye)诉求(qiu)有(you)序延(yan)长(zhang)(zhang)(zhang)，冶金材料互(hu)联网(wang)企业(ye)(ye)诉求(qiu)增涨(zhang)、建材装(zhuang)饰互(hu)联网(wang)企业(ye)(ye)诉求(qiu)削弱，时代总布局库存量(liang)占据较高(gao)(gao)技术水平。对比一下(xia)于2021、2020年来(lai)说，供求(qiu)发展(zhan)略不小于诉求(qiu)，供求(qiu)关系新形势综合(he)发展(zhan)。

重要时(shi)候了解以下(xia)的：

市场呈现的特点

（一）进口煤依赖高。海关总署10月14日公布的数据显示，2024年9月份，我国进口煤炭4758.8万吨，较去年同期的4214万吨增加544.8万吨，增长12.93%；较8月份的4584.4万吨增加174.4万吨，增长3.80%。2024年1-9月份，我国共进口煤炭38912.8万吨，同比增长11.9%。从进口数据来看，今年东部沿海城市在市场煤采购方面，更加依赖进口煤，这也是为什么国内电煤现货资源在旺季呈现阴跌的原因之一。

（二）价格陡增缓降。今年以来，国内电煤价格变化特征明显，电煤价格在730-810元/吨（5000大卡）区间内呈现陡增缓降。今年的5月份、9月份，按照传统惯例，均为电煤行业的传统淡季，但电煤价格均出现逆势上涨，增加了发电供热企业在旺季采购成本。

（三）淡旺概念弱化。年初，在与众多同行进行交流时，大家普遍认为今年的电煤供需形势相对宽松，电煤价格大概率遵循价值规律。但是从实际运行情况来看，电煤淡季旺季的概念在逐步弱化。一方面，与发电供热企业从2022年以来执行的高库存策略有关，发电供热企业应对市场行情风险的能力增强；另一方面，随着进口煤的全面放开、发电供热企业电煤中长期合同高签订比例、且非电行业不景气的背景下，发电供热企业采购国内市场现货资源的量在缩减。

四季度行情预测

（一）煤机顶峰出力占比增加。夏季光伏、风力等新能源发电负荷较好，叠加水电资源好于2023年，燃煤机组顶峰出力占比减少。在最高用电负荷时段，煤机出力6729万千瓦时，低于2023年冬季水平。但进入四季度，由于光伏、风力发电负荷的不确定性，势必会增加煤机的调度。

（二）价格走势形态或将延续。2022年以来，在国家发改委的调控下，各发电企业均签订较大比例的电煤中长期合同，高峰时段也可通过采购进口煤进行补充，基本能够覆盖发电供热企业的用煤需求。所以，发电供热企业对北方港高价市场煤的承接意愿不足。9月底、10月初的这波涨价过后，电煤价格或将趋于平稳，窄幅震荡下行，价格走势形态与夏季类似。

（三）平均价格高于夏季水平。根据以往经验，冬季的最高用电负荷高于夏季，叠加冬季光伏、风力发电顶峰能力弱，不确定因素较多，今年冬季煤电机组的出力将好于夏季，对电煤的需求也将超过夏季。同时，由于大雾、冰冻天气的增加，对电煤运输效率也存在加大影响；北方中小供热企业长协合同签订比例低，需要通过采购市场煤进行补充。这些因素均对电煤价格形成较强支撑，由此判断，冬季电煤平均价格或将高于夏季水平。